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■ 刘柯

保健品龙头汤臣倍健周二大跌近13%，下跌原因和一份半年报预告有关。

周一晚间，汤臣倍健发布公告，预计2023年上半年归属于上市 公 司 股 东 的 净 利 润 为136276.34万元至157241.94万元，比上年同期增加30%至50%。这本是一份预喜公告，但汤臣倍健一季度就实现了10.3亿净利润，按这份最新公告计算，其二季度只实现了3-5亿净利润，和一季度相比落差较大。

汤臣倍健面临的尴尬与医药行业整体差不多。即在三年疫情之后，对于医药和保健品的需求似乎下降了不少，这也是所有医药企业面临的转型困局，而医药行业上市公司的股价也被这一因素压制。

从未来的发展格局看，医药业将面临更严峻的市场竞争，特别是因为成本支出原因，医保谈判将更加严苛，上量就得降价，高利润率难有保障，如果利润率下降，则资本市场的风向就会改变。从中长期看，即便是像片仔癀这样有超强议价能力的企业，其股价也仅仅能维持一个高位平台运行的格局，因为其净利润增速只能勉强维持在10%左右。

曾几何时，投资者对2023年上半年充满了期待，毕竟疫情淡化后就是全力抓经济，无论是实体产业还是资本市场，大家都摩拳擦掌准备大干一场。但事与愿违，从上半年的各项经济数据来看，经济复苏的步伐远不如大家预期的来得那么快。今年1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润26688.9亿元，同比下降18.8%，这个数据显然打击了投资者的积极性，这也为上证指数上半年始终在3200点附近转悠给出了很好的注释。

那么，2023年从业绩角度看，有没有值得期待的行业呢？从大的方面看，工业制造业中的电力、热力、燃气及水生产和供应业实现了正增长，在41个工业大类中，14个行业利润总额同比增长，其中电气机械和器材制造业、汽车制造业、通用设备制造业增速都在20%以上。此外，从肉眼可见的角度看，上半年复苏最快的应该还有旅游、酒店、餐饮和民航等，特别是民航业数据几乎每个月都是大幅增长，其中5月民航旅客运输量已经恢复至疫情前2019年同期的94.8%，国内旅客运输量已经超过了2019年同期。

最值得期待的是需求爆棚的算力硬件板块，如外销比重超过80%、一季度营收和净利同比增速超过100%的剑桥科技就是上半年的明星股。而算力板块中外销比重超过50%的还有中际旭创(83%)、太辰光(80%)、联特科技(78%)、天孚通信(57%)、兆龙互连(62%)，这里面按一季度业绩增速(超过10%)排名，居前的是太辰光(21%)、中际旭创(15%)、天孚通信(11%)。在这个板块需要注意的是很多个股涨幅都比较大，要从业绩弹性、总市值、估值和业绩增速等多角度去考量。现在都在等半年报预增的情况，以判断是否与当初锂电池和白酒的初期炒作阶段类似，一旦成长性逻辑被确定，还会继续被长线资金关注。