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金融数据在一季度超预期高增之后，4月份出现明显回落。对于即将结束的5月份，接受《证券日报》记者采访的专家普遍预计，新增信贷将环比回升，但低于去年同期。央行此前公布的数据显示，今年4月份，人民币贷款增加7188亿元；2022年5月份，人民币贷款增加1.89万亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，预计5月份新增信贷将达到1.2万亿元左右，环比会有季节性回升，但同比将少增7000亿元左右。一方面，今年一季度信贷投放集中靠前发力后，二季度转入节奏回调期，这已在4月份信贷数据中有所体现。另一方面，去年5月份信贷投放基数明显偏高，也会导致今年5月份新增信贷出现同比少增。

“5月份居民中长期贷款有望增长，新增规模或在千亿元之内。”王青判断，5月份新增信贷主要受票据融资拖累，背后是当前票据利率仍然偏高，而企业中长期贷款有望延续同比多增势头。这也意味着5月份基建投资和制造业投资仍将保持较强韧性，宏观政策延续稳增长取向。

中国银行研究院研究员梁斯在接受《证券日报》记者采访时预计，5月份新增人民币贷款1.5万亿元。从以往经验看，5月份实体经济资金需求比4月份更旺盛一些。

对于下一阶段货币政策主基调，央行近期发布的2023年第一季度货币政策执行报告提出，稳健的货币政策要精准有力，总量适度，节奏平稳，搞好跨周期调节，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

结合对金融数据的判断，梁斯认为，后续货币政策在维持稳健基础上，将继续引导金融机构针对基建、制造业等稳增长重点行业资金需求情况合理优化信贷安排，确保融资支持力度不减，持续夯实经济恢复基础。另外，考虑到企业资金需求仍然较强，短期内通过降息刺激资金需求的必要性不高，预计短期内政策利率调整概率不大。

“接下来经济能否持续较快回升，关键是居民消费和民间投资信心能否较快修复。这取决于房地产行业的发展情况等各类因素，金融方面的宽信用只是其中之一。”王青判断，后期信贷投放节奏还会根据经济运行态势合理调整，今年宽信用基调有望一直保持到年底。

文章来源：证券日报